当前，针对5G可能催生（shēng）的投资机遇，已经有各（gè）种（zhǒng）研（yán）究与（yǔ）预测，但预测结果都是万亿级（jí）别的。

全球5G龙头企业——高通公司是全球最早研究这（zhè）个课（kè）题的公司之一（yī），该公司2017年2月与第三方调研机构iHSMarkit发（fā）布（bù）了题为《5G经（jīng）济：5G技术将（jiāng）如何影（yǐng）响全球》的白皮书（shū）。该书（shū）预测：到（dào）2035年，全球5G价值链本身将创造3.5万亿美元（yuán）产出；同时（shí），5G将在全球创造（zào）12.3万（wàn）亿美元（yuán）的经济（jì）产出（chū），其（qí）中（zhōng），制（zhì）造业就可以实现大（dà）约3.4万亿（yì）美元。

工业（yè）和信息化部下属（shǔ）中（zhōng）国信息通信研究院发布的《5G经济社会影响（xiǎng）白皮书》预测（cè），到2020年，我国电信运营商（shāng）在5G网络设（shè）备上的投资将超（chāo）过2200亿元（人（rén）民币，下同），2030 年（nián），预计各行业各（gè）领域（yù）在（zài）5G 设备上的支出超过5200 亿元；2030 年5G 带动的（de）直（zhí）接产出和间接产出将分别达（dá）到（dào）6.3 万亿和10.6 万亿元。

应该（gāi）重点抓住哪些5G投资机遇？招商证（zhèng）券在相关（guān）研报中主要是面向（xiàng）个（gè）人（rén）投资者提出建议，认（rèn）为应该沿（yán）着（zhe）5G基（jī）础设施建设、5G下游应用爆（bào）发、5G带（dài）来全面IT云化（huà）“三条明（míng）线”，以（yǐ）及核心元器件实现自主可控“一条暗线（xiàn）”进行投（tóu）资布局。

高（gāo）通全球副总（zǒng）裁兼创投董事总经理沈劲表示，5G投资（zī）分为四（sì）个层（céng）面，一（yī）是材料与器（qì）件，二（èr）是设备与终端（duān），三是（shì）网络与运营，四（sì）是5G应用（yòng）与5G赋（fù）能。其中，影响力更深（shēn）远的应该是5G应（yīng）用和5G赋能。而高通创投更关注5G应（yīng）用（yòng）与赋能领域人工智能（néng）、XR与多媒（méi）体、机器人、物（wù）联（lián）网（wǎng）四大方向。

万（wàn）亿级5G带来系统性飞跃

产业链各（gè）方当前的普遍共识（shí）是（shì），与（yǔ）3G和（hé）4G启动初期状况相比，5G产业链（liàn）自（zì）身的（de）发展异常迅猛。

作为5G核心技术提供商（shāng）、芯片（piàn）供应（yīng）商——高通（tōng）公司的高（gāo）管，沈劲透露，“我们发现5G与以（yǐ）往的3G和4G有点不同，在（zài）4G开（kāi）始部署的（de）时候，只有少数运（yùn）营商和少数手机厂商在少数几个（gè）城市开（kāi）始部署，那么5G的（de）情（qíng）况怎么样？我们看到，在全（quán）球范围内已经有20多家运营商开（kāi）始部署5G，有20多家手机厂商开始发布5G手机，其中采（cǎi）用高通芯片（piàn）的终端就达（dá）到75款（根（gēn）据高通最新的2019年第三财季财（cái）报的披露，目前采用（yòng）高通芯片解决方案的（de）终端达到了150款——笔（bǐ）者注），这个规模效（xiào）应远远超过（guò）过去（qù）的3G和4G。”

国内排名前五的手机厂商人（rén）士表示，在过（guò）去（qù）的3G和（hé）4G时代，手机（jī）厂商（shāng）通常是在网络（luò）建设得差（chà）不多的情况下才推出（chū）自己的3G终端（duān）、4G终端，5G元年就（jiù）出现这么多终端，确（què）实（shí）是之前（qián）没有的（de）。

就中国市场（chǎng）而言，中（zhōng）国（guó）移动将（jiāng）于2019年（nián）在全国建设超过5万（wàn）个（gè）5G基站，在超过50个城市提供（gòng）5G商用服（fú）务，到2020年将在全国所有地级以上城市提供5G商用服务（wù）；中国（guó）电信将在2019年年底之前完成40多个城市的（de）5G商用部署；中国联通2019年（nián）将在7个城市城（chéng）区实现（xiàn）连（lián）续覆盖，33个城（chéng）市实现热点区域覆盖，在n个城市实现定制5G网中专网（wǎng）。根（gēn）据预（yù）测，中国在2019年底将总共部署10万个（gè）5G基站。

此（cǐ）外，6月（yuè）24日，中国移（yí）动宣布5G终端交付首次突破万台，预计到2020年底，1000~2000元的（de）5G智能（néng）手（shǒu）机将上市，5G终端市场将达到（dào）数千万到亿级。

5G发（fā）展为（wéi）何如此迅猛？在（zài）沈（shěn）劲看来，一方面是因为“5G里面有（yǒu）一个（gè）特性（xìng）是速度特别快，如果是（shì）下（xià）载一部电影（yǐng），现在4G可能要（yào）花十（shí）几分钟，在5G网络下只要十几秒钟就（jiù）可以了”，“很多人把（bǎ）移动通信（xìn）比（bǐ）作高速公路，说3G是三车道（dào）的高（gāo）速（sù）公路，4G是（shì）四车道的高速公路，那（nà）么（me）5G呢？如果从（cóng）大带宽、高速度（dù）的角度来说，可以把5G比作一百车道的高（gāo）速（sù）公路”。

另（lìng）一方面，沈劲认为，“5G是一个系统性（xìng）的飞跃（yuè），所以不能把5G比作一条（tiáo）高（gāo）速公路（lù），应（yīng）该比作既有高速公路（lù）又有高铁还有地铁的交（jiāo）通系（xì）统”，因为（wéi）5G是全新的技术（shù），除增强型移动宽带（dài）之外，还具有“海量物（wù）联网”“超（chāo）高可靠超低时（shí）延”两大特性（xìng），其中（zhōng）“高可靠低时延”又被（bèi）称为（wéi）支撑（chēng）关键业务服务（wù）的技术，这项技术对自动驾驶、对工厂自（zì）动化等应用场景是“性命攸关”的，也是能够产生更多（duō）创新业务的关键技术（shù）。

四大（dà）创投领域值得关（guān）注

既然（rán）认为5G应用和5G赋能领域将出现更多的投资机会，那么作为创投（tóu）机构的高通创投，又是如何规划（huá）自己在人工（gōng）智能、XR和多媒体（tǐ）、机器人、物（wù）联网四（sì）大方向的投资的？

在人工智能（néng）的方向上，沈劲指出，“我们看到人工（gōng）智能的商（shāng）业化在过去的（de）三四（sì）年已经走过第一个阶段（duàn），这个阶段讲到算力（lì）主要是（shì）超算中心的算力为主，同时主要以人类声音和人（rén）脸为数据（jù），这（zhè）个阶（jiē）段国（guó）内已出现‘AI四小龙’商汤科技、旷视（shì）科技、依（yī）图科技、云从科技，估值已达（dá）到数十亿美（měi）元。在这种情况下，你可以在这些企业中继（jì）续追加投资，不建议去投资一家崭新的同类（lèi）公司（sī）。”

沈劲还指出（chū），应该注意到5G的到来将让（ràng）人工智能（néng）从云端走（zǒu）向无线网络的（de）边（biān）缘，随之而来的是（shì）人工智能商业化（huà）2.0阶段。在这（zhè）个阶段算力（lì）是在（zài）终（zhōng）端上。哪些终（zhōng）端？既包括手机、智能音箱，也包（bāo）括电（diàn）冰箱、空调、电（diàn）灯等（děng）各种机器设备，这些终端的（de）算法必须简洁（jié）而（ér）且有效，产（chǎn）生的数据是产业大数据，不再是消费者（zhě）大数据（jù）。

沈劲预测（cè），2018年终端侧人工智能（néng）的（de）市场（chǎng）份额仅有10%，但是到2025年，终端侧（cè）人工（gōng）智能会（huì）达到100%，这就是人工智（zhì）能的第二个发展阶段。

“对于人工智能（néng）我们的投资策略，就是要投向（xiàng）终端侧人（rén）工智能的一些关键技（jì）术上和商业（yè）模式的创新（xīn）项目上。”沈劲说，“在硬件领域我们关注（zhù）超低功耗的芯片及硬件，目前主（zhǔ）要是类脑芯片、光子芯片（piàn）等。在算法上我们关注在（zài）有限的算力和数据的前提下更加有效（xiào）的算法。同时我们也（yě）关注自适（shì）应的编译器。”

沈劲认为（wéi），在人（rén）工智（zhì）能商业化（huà）1.0阶段（duàn），BAT和“AI四小（xiǎo）龙”已处于领跑位置，所（suǒ）以应该“更加关注垂直领域的平台（tái）和典型（xíng）应用”。值得（dé）一提的是，高（gāo）通（tōng）创投在两三年以前（qián）已经投资了“AI四小龙”中的商（shāng）汤（tāng）科技。

在XR与多媒体领域，沈（shěn）劲认为，AR和VR过去几年经历了从火热到冰冷的创投行情，但5G的到（dào）来正在改变（biàn）这种现状，因（yīn）为智（zhì）能（néng）眼镜的很多关键技术已经取（qǔ）得长（zhǎng）足进步（bù），再加上可以将5G集成进去（qù），AR、VR及多媒体领（lǐng）域将走出新的行情（qíng）。

沈劲认为，未来AR、VR在多屏（píng）和（hé）大屏的移动（dòng）办公（gōng）、移动游戏、移动娱乐等场景下，一（yī）定会有广泛的应（yīng）用（yòng），所以“我们的投资策略是关注能够实现关键技术（shù）突破（pò）的（de）公司，同时加大对（duì）5G全新应用场景的投入”。

“在一些全新的（de）使用场景（jǐng）中，比如说即看即得的云服（fú）务，通（tōng）过视频迁移的社（shè）交，以及（jí）远程教育、远程培训、远程互动等，都是我们在5G时代AR、VR、XR以及视频多媒体内容方向（xiàng）上的投资重点。”沈劲（jìn）表（biǎo）示。

在机器人领域（yù），沈劲认为（wéi），5G大带宽和高速（sù）度、高可靠和低时延、海量物（wù）联网，都可以在（zài）机器人和智能工（gōng）厂领域广泛应用，在未来（lái）的智能工厂中，5G的增强（qiáng）型宽带可以支持头显（xiǎn）设（shè）备和安防（fáng）摄像头的应（yīng）用（yòng），高可靠和（hé）低时（shí）延能支持工业机（jī）器人和自动引导运输（shū）车的应用，海量互联网则可以通过成千上万的传感器，将工厂里的所有设备联网。

但针对5G场景下的机器人（rén），“我们要投真正能干（gàn）活的（de）机器人（rén），而不是（shì）博眼球的机器人，也（yě）就是工业机器人、物流机器人或者能够（gòu）帮助病人康（kāng）复的机器人”。

在物联（lián）网领域，沈劲表示，5G支持下的海量物联（lián）网有远距离、大规模、高能效（xiào）、低成本四大特征（zhēng）。比如（rú）说高（gāo）能效，在电（diàn）池供电的情况下，设备（bèi）能够在（zài）线（xiàn）长达10年；再比如大规（guī）模，每平方公里能够接入的设备可以达到100万台。

沈劲指出，“对于物联网的投资（zī）策略（luè），就是要投向（xiàng）能够提升规模化、减少（shǎo）碎片化的平台和（hé）技术。首先必须是交互技术，我们知道智能手机（jī）上（shàng）一个关键的交互技术是触摸屏，智能音箱（xiāng）的（de）交互（hù）技术是（shì）语音（yīn），在工（gōng）业场景中，交互技术仍然可以（yǐ）作（zuò）为一个入门的技术，可以是（shì）图（tú）像的识别，也可（kě）以是声音的识（shí）别（bié），或者是（shì）手势的识（shí）别，这是值得我（wǒ）们关注的一个领域（yù）。”

另外，因为5G部（bù）署（shǔ）以后（hòu），人工智能将更（gèng）多分布在网络边缘，所以边缘计算也是一个关键技术。未来，工厂、园（yuán）区（qū）、港口、工地都（dōu）有可能建设自己的专（zhuān）有网络或（huò）私有网络，这方面不仅电（diàn）信运营商可以（yǐ）去建设，创业（yè）公司也有机（jī）会去部署（shǔ）、运营、管（guǎn）理这些网络并提供（gòng）服务（wù），这是值得关注的（de）一个领域。